成长受困 亿嘉和来得及换赛道吗
发布时间：2023-06-07 21:45:40
来源：同花顺财经
6月7日，亿嘉和（603666）公布最新一期投资者活动记录，对市场关心的问题做出回复，其中最受关注的就是产品条线拓展问题，作为机器人制造厂商，长期以来亿嘉和主要面向B端电力领域的客户，而客户群体、产品条线相对单一，也是部分投资者诟病的问题，当下亿嘉和努力向新领域拓展，希望打开新的增长空间。
成长空间之问
作为一家专业领域机器人生产企业，亿嘉和长年深耕电力领域，室外带电作业机器人、巡检机器人作为其拳头产品，无不面向电力企业，其中室外带电作业机器人旨在代替人工完成高压线的剥线、穿线、搭线等工作，在一定程度上，能够解决人员高空作业坠落、触电、灼伤等伤亡风险。室外巡检机器人同样多应用于变电站、冶炼电厂等场景， 代替人工实现巡检，提升运维管理水平。
(资料图片)
从2022年年报数据看，亿嘉和在电力行业营收超4亿元，而非电力行业营收仅约3882万元，尽管电力行业是公司支柱，但却并未能看出明显的成长性，2022年，亿嘉和机器人产品营收同比减少62.05%，电力行业营收同比减少65.07%，亿嘉和对此表示，下游客户投资节奏变化，机器人智能设备招标规模有所下降，部分招投标、交付验收等工作进度有所延后，最终导致公司机器人产品销售下滑。
不可否认的是，2022年亿嘉和的经营受到疫情影响，但综合近年数据看，公司销售毛利率一直难以提振，其中2020-2022年分别为60.57%、59.92%、32.79%，今年一季度同样回升乏力，销售毛利率为48.7%。
也正因如此，市场对于亿嘉和如何拓宽产品条线，涉足更多赛道十分关心。对此，亿嘉和方面回应称，公司拓展的新产品业务主要包括智慧共享充电系统、轨交车辆检测机器人、商用清洁机器人，上述产品在南京、苏州、常州、北京等多个城市都得到不同程度落地。
不过亿嘉和也承认，目前新品对公司毛利率改善作用有限，主要是新产品没有开模放量，成本比较高，等到规模化量产之后成本预计有所下降。记者就相关问题采访亿嘉和，截至发稿未获回复。
拓展中的风险
业内观点认为，如今机器人研发牵涉的技术以及产业环节极多，企业专注于某一类机器人研发，有利于快速占领细分市场，但由于客户群体有限，难免形成大客户依赖，长期来看，反而给公司增加了不确定性。
尽管在最新的财报中，亿嘉和并未披露其前五大客户营收占比，不过据往年数据，公司前五大客户对总营收的贡献占到约95%。一般而言，应收账款在一定程度上能够反映公司在客户面前的话语权，亿嘉和的应收票据及应收账款常年处于较高位置，2022年，该项目已高达8亿元，而货币资金仅为3.82亿元。
针对应收账款高企问题，亿嘉和表示，2022年由于宏观环境因素，四季度尤其是12月客户回款不及往年，同时也谈到“公司的客户资信能力较好，回款风险可控”。
综合各种因素不难看出，亿嘉和对于扩展产品及应用领域需求较为迫切。
对于市场现状，产业观察家洪仕斌指出，在如今机器人领域赛道不断细分的背景下，拓展经营领域将不再是“跑马圈地”，而必须拿出征服市场的关键产品，从而形成明显的竞争壁垒，毕竟机器人领域中的玩家日益增多，从业竞争的压力逐渐加大。
从投资层面也不难看出热度，2022年，全球机器人市场规模达513亿美元，2017-2022年的平均增长率达到14%，其中中国机器人市场规模达174亿美元，五年年均增长率达到22%，过去一年，我国机器人投融资事件有358起，投融资总金额超过500亿元。
热钱催化下，新进企业如雨后春笋，仅服务机器人企业的数量便增长至10.5万家，七年间增长超15倍，融资金额总计超过440亿元，不过其中大多数企业“朝生暮死”也是尴尬的现实。
资深产业观察家梁振鹏谈到，若将目光投射向整个行业，机器人企业共同面临的问题是，如何在技术突破和成本控制间找到平衡点，一方面，企业需要大力投入研发，以求跑赢同行，但另一方面，未经市场需求检验的产品存在风险，数年的研发之功可能一夕之间付诸东流。
部分券商观点指出，随着“十四五”进入后半程以及今年市场宏观环境相对改善，电网投资或将有所提速，对亿嘉和而言确是利好，但市场竞争加剧以及新产品推广进度不及预期等风险依旧高悬。
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